Η συγχώνευση των Aphria και Tilray δημιουργεί τη μεγαλύτερη εταιρεία κάνναβης στον κόσμο

A Άφρια, μια πολυεθνική στον τομέα της κάνναβης, κατέληξε σε συμφωνία για την απόκτηση του 62% των μετοχών της Tilray, σύμφωνα με α επικοινωνία δημοσιεύθηκε στις 16 Δεκεμβρίου. Η συγχώνευση μεταξύ των δύο εταιρειών εξαρτάται από την έγκριση των μετόχων της Tilray και αναμένεται να ολοκληρωθεί το δεύτερο τρίμηνο του 2021.

Η Tilray Inc. και η Aphria Inc., πολυεθνικές εταιρείες με άδειες παραγωγής και λειτουργίας σε πολλές χώρες σε όλο τον κόσμο, στις αγορές ψυχαγωγίας, τροφίμων και φαρμάκων, συμφώνησαν να συγχωνεύσουν τις δραστηριότητές τους. Η συγχώνευση δημιουργεί έναν νέο γίγαντα στον κλάδο της κάνναβης, ο οποίος δεν δείχνει σημάδια στασιμότητας της ανάπτυξής του.

Η συμφωνία περιλαμβάνει όλες τις εκδοθείσες μετοχές και, επομένως, όλο το κεφάλαιο, και συγκεντρώνει δύο από τα πιο γνωστά ονόματα στην αγορά, δημιουργώντας μια οντότητα με μετοχική αξία περίπου 4,8 δισεκατομμύρια δολάρια Καναδά (3,8 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ), σύμφωνα με την δήλωση και συνεντεύξεις με τους ηγέτες των Tilray και Aphria την περασμένη Τρίτη. Οι πωλήσεις του συνδυασμένου ομίλου τους τελευταίους 12 μήνες έχουν ξεπεράσει αυτές των ηγετών του κλάδου όπως π.χ Curaleaf Holdings Inc. e Canopy Growth Corp., συνολικού ύψους 874 εκατομμυρίων δολαρίων Καναδά.

Τα συνδυασμένα έσοδα της Aphria και της Tilray σε σχέση με άλλους ανταγωνιστές που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο

Οι λεπτομέρειες της επέμβασης

Η αγορά της Tilray από την Aphria περιγράφεται στα μέσα ενημέρωσης ως αντίστροφη συγχώνευση. Η πράξη αυτή εξηγείται επομένως από το γεγονός ότι η Aphria είναι η εταιρεία που έχει ενσωματωθεί στην Tilray, ωστόσο η εξαγοράζουσα εταιρεία (Tilray) είναι η θυγατρική της εταιρείας που έχει συσταθεί (Aphria). Με αυτόν τον τρόπο, η Aphria είναι, με τη σειρά της, η «μητέρα» κοινωνία.

Η νέα εταιρεία θα διατηρήσει το όνομα Tilray και θα εμπορεύεται με το σύμβολο της στο Nasdaq (Αμερικανικό χρηματιστήριο).

Σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας, οι μέτοχοι της Aphria θα λάβουν 0,8381 μετοχές της Tilray για κάθε μετοχή της κοινής μετοχής της Aphria, ενώ οι κάτοχοι των μετοχών της Tilray θα συνεχίσουν να κατέχουν τις μετοχές τους χωρίς προσαρμογή στις συμμετοχές. Με την ολοκλήρωση της συμφωνίας, οι μέτοχοι της Aphria θα κατέχουν περίπου το 62 τοις εκατό των μετοχών της Tilray σε πλήρη απομείωση, με αποτέλεσμα την αντίστροφη εξαγορά της Tilray.

Η Aphria με έδρα το Οντάριο κατέβαλε ένα premium (η διαφορά μεταξύ της συνολικής αξίας της συμφωνίας και της ονομαστικής αξίας της εταιρείας στο χρηματιστήριο) 23% πάνω από την τιμή κλεισίματος του Tilray στις 15 Δεκεμβρίου. Η Tilray ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της Τρίτης στις χρηματοπιστωτικές αγορές με αξία κλεισίματος 7.87 δολαρίων ΗΠΑ, με πτώση 50% σε ένα έτος, ενώ η Aphria έκλεισε με ανάπτυξη 72% σε ένα έτος, σε τιμή κλεισίματος ονομαστικής αξίας 8.12 $.

Γεωστρατηγική ενοποίηση

«Συνειδητοποίησα ότι η Aphria έπρεπε να επεκταθεί εκτός Καναδά και η συγχώνευση με την Tilray ήταν μια εξαιρετική ανταπόκριση, επειδή είναι μια εταιρεία με έδρα τις ΗΠΑ με μεγάλα διεθνή περιουσιακά στοιχεία», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Aphria, Irwin Simon, ο οποίος θα διατελέσει πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της νέας. ομάδα.

Η συμφωνία ενισχύει ότι η κάνναβη, παρότι εξακολουθεί να θεωρείται από ορισμένους ως οριακή επένδυση, είναι ένας ταχέως εξελισσόμενος τομέας, με τη νομιμοποίηση να εμφανίζεται σε όλο και περισσότερες πολιτείες των ΗΠΑ και με έναν αυξανόμενο αριθμό ευρωπαϊκών χωρών που ρυθμίζουν τη χρήση της. Τα τελευταία χρόνια, ο κλάδος έχει δει πολλές δραστηριότητες μεταξύ διαφορετικών εταιρειών, μερικές ήδη αναφέρθηκαν από το CannaReporter, με εταιρείες να ανταγωνίζονται για θέσεις και να αποκτούν περιουσιακά στοιχεία σε αυτόν τον σχετικά πρόσφατο κλάδο, που χαρακτηρίζεται από τη μεταβλητότητα των εθνικών και διεθνών κανονισμών. Μερικά παραδείγματα που επισημάνθηκαν από το CannaReporter ήταν η είσοδος του Philip Moris στον Όμιλο Cronos, μέσω της απόκτησης μετοχικής θέσης 45%., μια αγορά του Holigen από την καναδική εταιρεία Flowr, μια συνεργασία μεταξύ της Tilray και της φαρμακευτικής εταιρείας Sandoz, μια εξαγορά του MedReleaf από την Aurora, ή η εξαγορά της πρώτης πορτογαλικής εταιρείας ιατρικής κάνναβης, Terra Verde, από την EMMAC LifeSciences.

Αυτή η συγχώνευση περιουσιακών στοιχείων Tilray και Aphria αντιπροσωπεύει ένα αρχικό βήμα προς τον γεωστρατηγικό στόχο της δημιουργίας μιας ενοποιημένης επιχείρησης στον παγκόσμιο τομέα της κάνναβης.

Από την προσωπική φιλία μέχρι τον εταιρικό γάμο

Ο σημερινός διευθύνων σύμβουλος της Tilray, Brendan Kennedy, ίδρυσε την Tilray μέσω της Privateer Holdings, μιας εταιρείας που λειτουργεί αποκλειστικά με ιδιωτικά κεφάλαια μέχρι το 2018. όταν εισήλθε στην αγορά Nasdaq. Ο Μπρένταν θα παραιτηθεί από τον ρόλο του ως Διευθύνων Σύμβουλος της συνδυασμένης εταιρείας και θα γίνει μέλος του διοικητικού συμβουλίου.

Ο Brendan Kennedy και ο Irwin Simon γνώριζαν ο ένας τον άλλον από το 2018. Ωστόσο, μόλις το 2020 ξεκίνησαν συζητήσεις με στόχο την εδραίωση των εργασιών και των δύο εταιρειών. Οι λεπτομέρειες της επιχείρησης πραγματοποιήθηκαν με ψηφιακά μέσα, λόγω των περιορισμών Covid-19, που δυσκόλευαν τις κατ' ιδίαν συναντήσεις.

Η προτεινόμενη ομάδα διαχείρισης περιλαμβάνει 6 στελέχη από την Aphria και 4 από την Tilray

Η νέα εταιρεία θα πουλά προϊόντα κάνναβης σε ολόκληρο τον Καναδά και «θα είναι σε καλή θέση για να επιδιώξει ευκαιρίες ανάπτυξης», όπως η ιατρική κάνναβη στη Γερμανία. Οι εταιρείες δήλωσαν επίσης ότι η πορτογαλική επιχείρηση, δηλαδή η μονάδα παραγωγής της Tilray στην Πορτογαλία, θα επιτρέψει την πρόσβαση στην εσωτερική αγορά της Ευρωπαϊκής Ένωσης, χωρίς τελωνειακό κόστος.

Ο Σάιμον και ο Κένεντι εξήγησαν επίσης ότι η συμφωνία παρέχει μια καλύτερη θέση για να επωφεληθούν από πιθανή ομοσπονδιακή νομιμοποίηση στις ΗΠΑ και βασίζεται επίσης στην προοπτική αύξησης των πρωτοβουλιών νομιμοποίησης στην Ευρώπη. Ο Μπρένταν Κένεντι επαίνεσε επίσης τα δύο περιουσιακά στοιχεία της Aphria στη Γερμανία – μια επιχείρηση καλλιέργειας και ένα μερίδιο σε ένα γερμανικό ίδρυμα υγειονομικής περίθαλψης – χαρακτηρίζοντάς τα ως ιδιαίτερα ελκυστικά. «Αισθανθήκαμε ότι, με αυτή τη συμφωνία, μπορούσαμε όχι μόνο να κερδίσουμε στον Καναδά, αλλά και στην Ευρώπη», είπε.

Δραστηριοποιείται στον κλάδο των ποτών

Η συγχώνευση θα οδηγήσει επίσης σε συνδυασμό περιουσιακών στοιχείων στον τομέα των ποτών. Αφρία ολοκλήρωσε στα τέλη Νοεμβρίου την εξαγορά της αμερικανικής εταιρείας βιοτεχνίας μπύρας Sweetwater Brewing Company, που φτιάχνει ποτά με έγχυση κάνναβης. Από την άλλη πλευρά, το Η Tilray έχει μια ερευνητική συμφωνία με την Anheuser-Busch InBev. Οι συνδυασμένες δραστηριότητες στις ΗΠΑ θα επικεντρωθούν στη ζυθοποιία Sweetwater και στη Manitoba Harvest, η οποία κατασκευάζει προϊόντα κάνναβης και CBD.

Ο Simon δήλωσε επίσης ότι υπάρχει ενδιαφέρον για τη χρήση του εργοστασίου ποτών της Tilray στον Καναδά για την Aphria για την ανάπτυξη ποτών που περιέχουν THC, το οποίο είναι το ενεργό συστατικό της κάνναβης. «Η ενοποιημένη εταιρεία αναμένεται να έχει έναν ισχυρό και ευέλικτο ισολογισμό, ταμειακά διαθέσιμα και πρόσβαση σε κεφάλαια, δίνοντάς της τη δυνατότητα να επιταχύνει την ανάπτυξη και να προσφέρει ελκυστικές αποδόσεις στους μετόχους», αναφέρεται στην κοινή δήλωση.

Απαιτείται έγκριση μετόχου της Tilray

Η έγκριση από τους μετόχους της Tilray θα απαιτείται για να εξουσιοδοτηθεί, μεταξύ άλλων, η έκδοση μετοχών της Tilray στους μετόχους της Aphria σύμφωνα με τους όρους της συμφωνίας. Οι εταιρείες υποστηρίζουν ότι η συγχώνευση θα μειώσει το ετήσιο κόστος κατά περίπου 100 εκατομμύρια C$ προ φόρων κατά τους 24 μήνες μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Καθένας από τους διευθυντές και στελέχη των Aphria και Tilray και ορισμένοι κύριοι μέτοχοι της Tilray έχουν συνάψει συμφωνίες υποστήριξης ψήφου, συμφωνώντας να χρησιμοποιούν την εξουσία ψήφου που παρέχεται από τις μετοχές που κατέχουν, είτε στην Aphria είτε στην Tilray, υπέρ των ψηφισμάτων που παρουσιάζονται στη συμφωνία. Η ολοκλήρωση αυτής της συναλλαγής έχει προγραμματιστεί για το δεύτερο τρίμηνο του 2021 και περιλαμβάνει το δικαίωμα αντιστοίχισης υψηλότερων προσφορών αγοράς και αμοιβαίο τέλος τερματισμού και στα δύο μέρη ύψους 50 εκατομμυρίων δολαρίων.