La fusione di Aphria con Tilray crea la più grande azienda di cannabis al mondo

A Aphria, una multinazionale nel settore della cannabis, ha raggiunto un accordo per acquisire il 62% delle azioni di Tilraysecondo uno comunicazione pubblicato il 16 dicembre. La fusione tra le due società dipende dall'approvazione degli azionisti di Tilray e dovrebbe essere completata nel secondo trimestre del 2021.

Tilray Inc. e Aphria Inc., società multinazionali con licenze di produzione e operazioni in diversi paesi del mondo, nei mercati ricreativo, alimentare e medico, hanno deciso di unire le loro attività. La fusione crea un nuovo gigante nel settore della cannabis, che non mostra segni di stagnazione della crescita che ha mostrato.

L'accordo copre la totalità delle azioni emesse e, quindi, tutto il capitale, e riunisce due dei nomi più noti nel mercato, creando un'entità con un valore di libro di circa 4,8 miliardi di dollari canadesi (3,8 milioni dollari), secondo la dichiarazione e le interviste con i leader di Tilray e Aphria martedì scorso. Le vendite del gruppo combinato, negli ultimi 12 mesi, superano quelle dei leader del settore come Curaleaf Holdings Inc. e Canopy Growth Corp, per un totale di 874 milioni di dollari canadesi.

Entrate combinate di Aphria e Tilray rispetto ad altri concorrenti quotati

I dettagli dell'operazione

L'acquisto di Tilray da parte di Aphria è descritto dai media come una fusione inversa. Questa transazione è quindi spiegata dal fatto che Aphria è la società incorporata in Tilray, ma tuttavia la società incorporante (Tilray) è la controllata della società incorporata (Aphria). In questo modo, Aphria è, a sua volta, la società “madre”.

La nuova società manterrà il nome di Tilray e il trading in borsa sotto il suo simbolo Nasdaq (Borsa americana).

In base all'accordo, gli azionisti di Aphria riceveranno 0,8381 azioni Tilray per ogni azione ordinaria di Aphria, mentre gli azionisti di Tilray continueranno a detenere le loro azioni senza adeguare le loro partecipazioni. Alla conclusione dell'accordo, gli azionisti di Aphria detengono circa il 62% delle azioni in circolazione di Tilray su base completamente diluita, determinando un'acquisizione inversa di Tilray.

Aphria, con sede in Ontario, ha pagato un premio (la differenza tra il valore totale dell'operazione e il valore nominale della società in borsa) del 23% rispetto al prezzo di chiusura di Tilray il 15 dicembre. Tilray ha chiuso la sessione di martedì sui mercati finanziari con un valore di chiusura di 7.87 dollari USA, con un calo del 50% in un anno, mentre Aphria ha chiuso con una crescita del 72% in un anno, a un valore nominale. prezzo di chiusura di $ 8.12.

Consolidamento geostrategico

"Mi sono reso conto che Aphria aveva bisogno di espandersi al di fuori del Canada e la fusione con Tilray è stata una grande risposta, perché è una società con sede negli Stati Uniti con grandi risorse internazionali", ha affermato Irwin Simon, CEO di Aphria, che sarà presidente e CEO del nuovo gruppo.

L'accordo rafforza il fatto che la cannabis, sebbene ancora vista da alcuni come un investimento marginale, è un settore in rapida evoluzione, con la legalizzazione che sta emergendo in sempre più stati degli Stati Uniti e con un numero crescente di paesi europei che regolano l'uso medicinale. Il settore ha assistito negli ultimi anni a numerose operazioni tra le varie società, alcune delle quali già segnalate da CannaReporter, con aziende in competizione per posizioni e acquisizioni di asset in questo settore relativamente recente, caratterizzato dalla mutevole natura delle normative nazionali ed internazionali. Alcuni esempi evidenziati da CannaReporter erano L'ingresso di Philip Moris nel Gruppo Cronos, attraverso l'acquisizione di una quota di partecipazione del 45%, un acquisto di Holigen da parte di Canadian Flowr, un partnership tra Tilray e l'azienda farmaceutica Sandoz, un Acquisizione di MedReleaf da parte di Aurorao l'acquisizione della prima azienda portoghese di cannabis medica, Terra Verde, da parte di EMMAC LifeSciences.

Questa fusione delle attività di Tilray e Aphria rappresenta un primo passo verso l'obiettivo geostrategico di creare un'operazione consolidata nel settore globale della cannabis.

Dall'amicizia personale al matrimonio aziendale

L'attuale CEO di Tilray, Brendan Kennedy, ha fondato Tilray attraverso Privateer Holdings, una società gestita esclusivamente con capitale privato fino al 2018, quando è entrato nel mercato del Nasdaq. Brendan non ricoprirà più il ruolo di CEO della società combinata, ma diventerà un membro del consiglio di amministrazione.

Brendan Kennedy e Irwin Simon si conoscevano dal 2018. Tuttavia, è stato solo nel 2020 che hanno iniziato i colloqui con l'obiettivo di consolidare le operazioni di entrambe le società. I dettagli dell'operazione sono stati svolti attraverso i media digitali, a causa delle restrizioni del Covid-19, che hanno ostacolato gli incontri faccia a faccia.

Il team di gestione proposto ha 6 dirigenti di Aphria e 4 di Tilray

La nuova società venderà prodotti a base di cannabis in tutto il Canada e "sarà ben posizionata per cercare opportunità di crescita", come la cannabis medica in Germania. Le società hanno inoltre affermato che l'operazione portoghese, vale a dire l'unità di produzione di Tilray in Portogallo, consentirà l'accesso al mercato interno dell'Unione europea, senza costi doganali.

Simon e Kennedy hanno anche spiegato che l'accordo offre una posizione migliore per sfruttare la potenziale legalizzazione federale negli Stati Uniti e si basa anche sulla prospettiva di un aumento delle iniziative di legalizzazione in Europa. Brendan Kennedy ha anche elogiato i due beni di Aphria in Germania - un'operazione di coltivazione e una partecipazione in un'istituzione sanitaria tedesca - caratterizzandoli come particolarmente attraenti. "Abbiamo sentito che, con questo accordo, non solo avremmo potuto vincere in Canada, ma anche in Europa", ha detto.

Attivo nell'industria delle bevande

La fusione si tradurrà anche in una combinazione di attività nel settore delle bevande. Afria ha concluso a fine novembre l'acquisizione della società americana di birra artigianale Sweetwater Brewing Company, che produce bevande a base di cannabis. D'altra parte, Tilray ha un accordo investigativo con Anheuser-Busch InBev. Le operazioni combinate negli Stati Uniti si concentreranno sulla produzione di birra Sweetwater e su Manitoba Harvest, che produce canapa e prodotti CBD.

Simon ha inoltre affermato che esiste un interesse nell'usare la fabbrica di bevande di Tilray in Canada per Aphria per sviluppare bevande che contengono THC, che è l'ingrediente attivo della cannabis. "Si prevede che la società combinata avrà un bilancio, un saldo di cassa e un accesso al capitale forti e flessibili, che le consentiranno di accelerare la crescita e fornire rendimenti interessanti agli azionisti", si legge nella dichiarazione congiunta.

È richiesta l'approvazione degli azionisti di Tilray

L'approvazione da parte degli azionisti di Tilray sarà richiesta, tra le altre cose coperte dall'accordo, per autorizzare l'emissione di azioni Tilray agli azionisti di Aphria secondo i termini dell'accordo. Le società sostengono che la fusione ridurrà i costi annuali di circa 100 milioni di dollari canadesi prima dell'applicazione delle tasse durante i 24 mesi successivi al completamento della transazione.

Ciascuno degli amministratori e funzionari di Aphria e Tilray e alcuni dei principali azionisti di Tilray hanno stipulato accordi di sostegno al voto accettando l'uso del potere di voto conferito dalle azioni che detengono, sia di Aphria che di Tilray, a favore delle delibere presentate nel svegliati. Il completamento di questa transazione è previsto per il secondo trimestre del 2021 e include il diritto di abbinare proposte di offerte più elevate e una commissione di risoluzione reciproca di $ 50 milioni per entrambe le parti.